配资炒股爆仓 杠杆资金踩踏引发创业板单日暴跌7.8%

2026年3月18日，深圳证券交易所的电子屏上，创业板指以一根近乎垂直的阴线收盘，单日跌幅达到7.8%，创下近三年来的最大单日跌幅。盘后数据显示，两市融资余额单日骤降逾480亿元，超过120个账户因维持担保比例低于130%被强制平仓，一场由配资杠杆引发的连锁爆仓正在席卷中小市值个股。

引爆点出现在上午10点17分。主营锂电材料的“德方纳米”开盘后半小时内闪崩跌停，股价从78.4元直线坠落至70.5元，成交额瞬间放大至23亿元。该股是多家场外配资平台的热门标的，杠杆倍数普遍在5至8倍之间。一位不愿具名的私募基金经理向记者透露，两周前该股还因固态电池概念连续涨停，配资盘蜂拥而入，部分账户的持仓成本集中在75元上方，今日的跌停直接击穿了这些账户的预警线。

德方纳米的闪崩迅速传导至同属新能源产业链的“天赐材料”和“璞泰来”，两者在10点45分前后先后触及跌停。量化交易监测显示，三个标的的卖单中，超过六成来自单一券商席位，且委托金额呈现出典型的“拆单砸盘”特征，单笔委托从500手到2000手不等，间隔不足0.3秒。这被业内解读为配资平台的风控系统正在批量执行强平指令，而非主动抛售。

午后开盘，恐慌情绪蔓延至整个创业板。权重股“宁德时代”一度下探6.2%，带动新能源、半导体、医药生物三大板块集体重挫。截至收盘，创业板有超过340只个股跌幅超过9%，其中112只封死跌停板。龙虎榜数据显示，机构专用席位净卖出额高达87亿元，而代表杠杆资金的“融资买入”方向则出现罕见的净偿还，单日融资净偿还额占全市场成交额的1.7%，为2024年牛市启动以来的最高值。

配资爆仓的连锁反应不止于二级市场。记者查阅多家民间配资平台的实时数据，今日下午2点后，超过20家平台同时将新用户的最大杠杆倍数从8倍下调至4倍，并将预警线从110%上移至120%。一家总部位于杭州的配资公司客服在电话中承认，今日上午其系统自动平仓了超过300个账户，涉及资金规模约11亿元，“很多客户在跌停板上根本卖不出去，只能排队等强平”。

个股层面，跌幅榜前二十名几乎全部是前期涨幅超过50%的高位股，且流通盘小于30亿元。以“中科磁业”为例，该股在2月内累计上涨120%，配资资金通过“绕标”方式将其持仓集中度推高至流通盘的18%。今日该股连续触碰跌停，尾盘虽有撬板资金试图承接，但最终仍以跌停收盘，换手率高达32%，显示多空双方在杠杆清算压力下展开激烈博弈。

收盘后，中国证券金融公司发布公告称，已注意到部分个股出现异常波动，将密切监测两融及场外配资风险，并提示投资者“理性使用杠杆”。但市场人士普遍认为，当前创业板整体融资余额占流通市值比重已达4.1%，处于历史高位，若明日早盘低开幅度超过2%，将触发第二轮强平潮。某券商风控总监向记者表示，今日的爆仓主力是5倍以上杠杆的激进账户，明日若指数继续下探，3倍杠杆的账户也将进入危险区间。

截至发稿时，夜盘期货市场中的中小盘股指期货主力合约仍在下行，隐含波动率飙升28%。多位交易员在盘后交流群中表示，他们已将仓位降至三成以下，并暂停使用任何形式的融资买入。这场由配资杠杆引发的踩踏，正在成为2026年开年以来最严峻的一次流动性考验。