聚宝优配 智能配置引擎驱动A股结构性行情，资金流向凸显三大主线

本周沪深两市呈现震荡攀升格局，上证指数在3510点至3580点区间内完成三次回踩确认，最终收于3567.42点，周涨幅达2.18%。深证成指与创业板指分别上行1.96%与3.24%，市场成交额连续五个交易日突破1.2万亿元，增量资金入场迹象明显。

聚宝优配平台监测数据显示，截至周五收盘，其智能组合配置系统中高股息策略模块的累计超额收益达到4.7%，显著跑赢同期沪深300指数2.3%的涨幅。该平台首席策略分析师指出，本轮行情核心驱动力来自三方面：一是前期超跌的半导体设备板块在国产替代订单落地后迎来估值修复，二是央企改革主题持续获得政策催化，三是新能源车产业链在海外需求超预期背景下出现业绩兑现行情。

具体到个股层面，聚宝优配的量化选股模型本周重点捕获了光模块龙头中际旭创的强势表现。该股在周中发布新一代800G光模块量产公告后，连续三日放量涨停，周累计涨幅达28.6%。平台资金流向雷达显示，北向资金与机构专用席位在本周二至周四合计净买入该股超12亿元，占其区间总成交额的9.4%。与之形成对照的是，部分前期热门的AI应用端个股出现获利回吐，如昆仑万维周内回撤7.8%，但聚宝优配的波动率控制模块已提前在周三触发减仓信号，帮助订阅用户规避了约5%的净值损失。

行业轮动方面，聚宝优配的行业景气度评分系统本周将有色金属板块评级从“中性”上调至“增持”。该板块内，铜陵有色与云铝股份分别因海外矿山减产预期和电解铝产能利用率提升而获得资金青睐，周涨幅分别达到9.2%和11.5%。平台另类数据源捕捉到，国内主要铜加工企业开工率已连续六周回升至87%上方，这一微观指标与期货市场沪铜主力合约周涨3.8%形成共振，验证了周期品需求端韧性。

从资金结构看，聚宝优配统计的杠杆资金动向显示，融资余额本周增加214亿元至1.87万亿元，其中电子、电力设备及公用事业两个行业贡献了约45%的增量。同期，ETF申赎数据反映出机构投资者正在通过科创50ETF与中证红利ETF进行哑铃型配置，前者净申购份额达18.6亿份，后者净申购为12.3亿份。这种“高成长+高股息”的攻守组合，与聚宝优配宏观策略团队在季度报告中提出的“哑铃策略”不谋而合。

展望下周，聚宝优配的风险预算模型提示，当前市场隐含波动率指数处于近三个月38%分位，短线存在事件驱动型脉冲机会。建议关注即将公布的社融数据对顺周期板块的扰动，以及三季报预增个股的二次启动窗口。平台已将其多因子选股池中业绩确定性强的标的数量从上周的87只扩充至112只，重点聚焦于精密制造、创新药与海上风电三大细分领域。