今日沪深两市震荡加剧，沪指盘中一度触及4100点整数关口后快速回落，最终收跌1.8%。盘面上，券商板块集体异动，多家头部券商在午间突然发布公告，宣布将10倍杠杆融资账户的保证金比例从50%上调至80%。这一罕见举措直接引发融资盘连锁反应，据交易所盘后数据，当日融资余额单日骤降420亿元，创下近两年最大单日降幅。
一位不愿具名的营业部负责人透露，早盘开盘后半小时内，其所在营业部接到超过200笔强制平仓指令，涉及资金规模约3.7亿元，多为使用10倍杠杆买入半导体及AI算力概念股的散户账户。“客户在春节后以10倍杠杆重仓寒武纪概念股，股价从高点回撤15%就直接触发平仓线，系统自动卖出时盘中冲击跌停。”该负责人表示，类似情况在午后进一步蔓延，部分中小券商甚至出现交易通道拥堵。
从个股表现看，此前连续涨停的某国产算力龙头股今日上演“天地板”走势，早盘高开5%后直线跳水，尾盘封死跌停，全天换手率高达28%，成交额突破180亿元。龙虎榜数据显示，该股卖出前五席位全部为券商营业部，合计抛售金额达42亿元，其中三席疑似为两融强平账户。另一只人形机器人热门股同样遭重挫，盘中振幅达19%，融资余额单日减少11.6亿元。
市场分析人士指出，10倍杠杆产品自去年试点以来，主要面向资产超500万元的高净值客户，其风险控制逻辑基于极端行情下的动态追保机制。但近期相关指数波动率持续攀升，创业板指单日振幅连续五日超过4%，远超产品设计时的压力测试参数。某券商风控部门负责人坦言，当前模型测算的最大回撤容忍度已被击穿，若不紧急收缩杠杆，可能引发系统性穿仓风险。
监管层面，证券业协会今日下午召开紧急闭门会议，讨论是否全面叫停10倍杠杆业务。据接近会议人士透露，多数中小券商反对“一刀切”暂停，但同意将新开仓杠杆倍数统一降至8倍，并要求存量客户在五个交易日内补足担保品。另有消息称，部分银行已暂停对券商两融业务的短期拆借额度，资金面紧张情绪进一步推升了市场利率，隔夜回购利率午后一度冲高至4.8%。
尾盘阶段，多只权重股出现异动拉升，疑似有国家队资金入场护盘。上证50ETF成交额突然放大至平日三倍，银行、保险板块逆势翻红。但中小盘股依然血流成河，全市场跌停家数达187家，其中约六成个股近一个月内使用过10倍杠杆资金。收盘后，某期货公司发布风险警示称，若明日开盘股指继续低开超2%，将有约300亿元融资盘面临二次强平压力。
投资者交流平台上，关于10倍杠杆爆仓的帖子刷屏，有用户晒出亏损超千万元的交割单，并警示后来者“杠杆是魔鬼”。但亦有游资群体认为，此次急跌是主力资金借利空洗盘，待杠杆资金出清后，优质科技股将迎来黄金坑。多家券商研究所晚间发布快评，观点罕见分歧：一方建议清仓回避流动性风险，另一方则称政策底已现，建议逢低布局超跌龙头。
截至发稿，离岸人民币兑美元汇率短线跳水200点，富时中国A50期货夜盘下跌1.2%，市场恐慌情绪仍在发酵。有私募基金经理表示，已主动将旗下产品仓位降至三成以下，并暂停所有新开仓操作，等待杠杆资金彻底出清后的右侧信号。
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