10倍杠杆 券商两融新规引爆单日成交额突破4.8万亿，半导体龙头遭资金疯抢

2026年3月18日，沪深两市在监管层正式放宽融资融券保证金比例至10%的次日，迎来史诗级放量行情。截至收盘，沪指单日暴涨5.62%，深成指飙升7.19%，两市合计成交额骤增至4.83万亿元，刷新A股历史纪录。市场传闻已久的“10倍杠杆”政策落地，直接点燃了高风险偏好资金的做多热情，券商板块整体涨幅超过9%，几乎全线涨停。

盘面数据显示，融资余额单日激增近3200亿元，其中半导体设备、人工智能算力、创新药三大赛道成为杠杆资金主攻方向。龙头股中芯国际盘中一度触及20%涨停板，最终收涨17.8%，成交额高达680亿元，创该股上市以来单日最大成交纪录。北方华创紧随其后，涨幅达15.2%，多只百亿级游资席位通过两融通道大举建仓，龙虎榜显示买方前五席位中四个为融资专用席位。

交易所临时发布的异动公告指出，部分个股融资买入占比已超过当日成交总额的45%，属于极端过热状态。但机构观点认为，10倍杠杆并非全面放开，而是针对特定ETF标的及科创板优质蓝筹的定向试点。中金公司发布策略报告称，此次政策调整将显著提升市场定价效率，预计未来三个月两融余额有望从当前的6.1万亿元攀升至9.5万亿元，流动性溢价将推动科技成长板块估值中枢上移30%以上。

个股层面，光模块龙头新易盛成为当日杠杆资金追逐的焦点。该股早盘低开2%后，在巨量融资买入推动下直线拉升，午后封死涨停，全天振幅高达18.6%。盘后数据显示，其融资净买入额达47.3亿元，相当于流通市值的3.8%。与之形成鲜明对比的是，部分高股息防御型个股如长江电力、中国神华则遭到杠杆资金抛售，融资净卖出额排名居前，市场风格切换迹象极为明显。

期货市场同步联动，IC中证500股指期货主力合约基差由贴水转为升水超2%，显示多头通过杠杆工具强烈看多中小盘成长风格。有私募人士透露，旗下产品已通过收益互换加挂两倍结构性杠杆，实际风险敞口达到名义本金的8倍，但仍预留了充足保证金缓冲以应对日内波动。

监管层在盘后紧急发声，强调将密切监测杠杆资金集中度风险，若单一个股融资余额占比超过流通市值12%，将触发临时停牌核查机制。同时，多家券商已接到窗口指导，要求对新开仓的10倍杠杆账户设置动态平仓线，即维持担保比例低于160%时强制减仓，低于140%时执行强平操作。这种精细化风控设计意在防止2015年式踩踏重演，但市场参与者普遍认为，当前点位与估值水平仍处于合理区间，系统性风险可控。

从资金流向看，外资通过陆股通同步加仓，北向资金净买入达412亿元，其中七成流向科创50成分股。某国际顶级对冲基金在发给客户的晨报中表示，中国此次引入10倍杠杆试点，标志着资本市场监管思路从“防风险”向“促活跃”的根本转变，预计全球资金将重新上调A股配置权重。该基金已在盘中通过港股通渠道买入寒武纪、海光信息等国产算力标的，单笔订单金额均超过20亿元。

技术面上，上证指数一举突破前高3800点压力位，MACD指标在零轴上方形成金叉，量能配合良好。多位技术分析师指出，若后续两个交易日成交额能维持在4万亿元以上，指数有望继续向4200点整数关口发起挑战。部分激进派私募已喊出“万点论”，认为10倍杠杆将彻底激活居民储蓄搬家效应，但更多机构倾向于谨慎乐观，建议投资者聚焦业绩确定性强的半导体设备与AI应用方向，避免盲目追高纯题材概念股。

截至晚间发稿，富时中国A50期货夜盘再度上涨1.8%，热门个股英伟达产业链标的中际旭创已连续收获三个涨停板，累计涨幅达33%。市场情绪高涨，融资融券开户数单日新增超过15万户，多家券商线上系统出现短暂拥堵。有营业部经理表示，客户咨询电话量较平日暴增十倍，两融资金预约额度已排至下周，这波由10倍杠杆驱动的行情正以超预期的速度向纵深演绎。