中国股票配资 增量资金加速入场，沪深两市成交额连续七日突破两万亿

2026年3月18日，北京。今日A股市场呈现高位放量震荡格局，沪指盘中一度触及3650点整数关口，最终收涨0.62%报3642.17点，深成指与创业板指分别上扬0.89%和1.24%。值得注意的是，沪深两市全天成交额达到2.18万亿元，这已是连续第七个交易日维持在2万亿上方，较上月同期放大近三成。

市场人士普遍认为，这一轮量能扩张与配资渠道的结构性变化密切相关。多位券商营业部负责人向记者透露，自去年四季度监管部门明确“正规化配资业务”试点范围后，合规的券商两融账户与银行结构化信托产品成为主要增量来源。某头部券商两融业务部总经理表示，截至本周，全市场融资余额已攀升至1.87万亿元，创下近五年新高，其中个人投资者通过两融账户加仓的占比达到68%，“这反映出散户资金对当前慢牛行情的参与热情显著升温”。

从板块轮动节奏观察，今日科技成长与高端制造获得资金集中加持。半导体设备龙头北方华创盘中涨停，带动整个电子板块净流入达84亿元；而昨日领涨的军工板块出现获利回吐，但回调幅度有限。配资杠杆资金的风格偏好较为明显，融资净买入排名前十的个股全部集中于AI算力、机器人零部件以及创新药三大赛道，其中中际旭创、绿的谐波与恒瑞医药分列前三甲。

值得关注的是，场外配资的“阳光化”进程也在加速。在上海某私募路演活动现场，一款由信托公司发行的“指数增强型结构化资管计划”受到高净值客户热烈追捧，该产品杠杆倍数最高可达1:3，优先资金来自银行理财子公司，劣后资金则由合格投资者认购。产品设计方介绍，此类合规配资工具的年化资金成本已从两年前的12%降至如今的7.5%左右，大幅降低了杠杆资金的使用门槛。

针对近期市场热度，监管层释放出“宽严相济”的明确信号。中国证监会主席在今日召开的证券基金机构座谈会上强调，要“坚决防止杠杆资金脱实向虚，同时也要为中长期资金入市创造更便利的条件”。他特别指出，对于以AI量化模型辅助风控的智能配资系统，监管将出台专项数据报送规范，确保每笔配资交易均可溯源、可穿透。

个股层面，今日最吸睛的莫过于新能源汽车产业链的集体异动。受固态电池量产装车消息刺激，宁德时代午后一度涨超5%，带动产业链上下游十余只个股封板。龙虎榜数据显示，多只活跃游资席位与机构专用通道同时现身买入榜单，显示配资资金与长线资金形成共振。一位不愿具名的游资操盘手通过电话向记者表示，其管理的三只结构化产品当前仓位已达到九成，重点锁定了锂电池材料与高压快充环节，“杠杆资金追逐的不仅是短期弹性，更看重产业趋势兑现的确定性”。

债券市场与股市的跷跷板效应今日同样显现。十年期国债收益率午后快速上行3个基点至2.41%，部分配置资金从债市撤出转投权益类ETF。华夏上证科创板50ETF单日份额增长12亿份，创下该产品上市以来最大单日申购纪录。这侧面印证了风险偏好的持续抬升，也使得配资业务的风险偏好模型面临新的校准压力。

从资金供需两端综合测算，多家券商研究所预计，若当前日均成交额水平得以维持，2026年一季度两融余额有望突破2.1万亿元。但需要警惕的是，部分中小市值个股的融资集中度已处于历史高位。交易所最新披露的数据显示，有37只个股的融资余额占其流通市值比例超过12%，其中三只ST板块个股更是达到警戒线附近。对此，深圳某量化私募风控总监提示，配资资金在极端行情下的强平踩踏风险依然存在，投资者应理性看待杠杆收益与回撤之间的对称关系。

整体来看，本轮配资驱动的增量行情呈现出“机构化、产品化、科技化”的新特征。传统的民间配资公司数量较巅峰时期下降超七成，取而代之的是券商收益互换、银行理财子公司FOF以及保险资管计划等合规渠道。这种结构转变不仅降低了系统性金融风险，也让杠杆资金的流向更加贴合国家产业政策导向。截至收盘，北向资金全天净买入42.6亿元，连续第五日净买入，外资与内资杠杆资金共同勾勒出一幅春季攻势的生动图景。