香港蜂投证券 恒指突破三万点后半导体板块领涨大市

香港蜂投证券今日发布最新市场观察报告，恒生指数在突破三万点心理关口后维持强势震荡格局。截至午盘，恒指报30128点，上涨1.4%，国企指数同步走高1.7%。大市成交金额达到1860亿港元，显示资金参与度持续活跃。半导体板块成为今日领涨主力，华虹半导体大涨6.8%，中芯国际跟涨4.2%。

香港蜂投证券研究部主管陈志强在客户简报会上指出，本轮行情核心驱动力来自内地政策面持续释放利好信号。国家集成电路产业投资基金三期已完成募集，规模超过3000亿元人民币，重点投向先进制程与封装测试领域。香港蜂投证券认为，半导体设备与材料环节将最先受益于资本开支扩张，相关标的估值仍有修复空间。

个股方面，美团今日表现突出，股价升破180港元关口，涨幅达3.9%。香港蜂投证券零售行业分析师团队在最新报告中上调美团目标价至210港元，理由是即时零售业务渗透率提升速度快于预期，单位经济效益连续四个季度改善。报告同时提示，竞争格局变化与骑手成本波动是需要跟踪的风险因素。

香港蜂投证券衍生品交易台数据显示，恒指认沽证与熊证街货比降至42比58，反映市场看空情绪明显减弱。牛证重货区集中在29500至29800点区间，若指数短线回踩该区域，可能触发技术性买盘介入。香港蜂投证券提醒投资者关注周五将公布的美国核心PCE数据，该数据可能影响美联储利率路径预期，进而传导至港股流动性环境。

新能源车板块今日出现分化。比亚迪股份微涨0.6%，理想汽车下跌1.2%，小鹏汽车跌2.4%。香港蜂投证券汽车行业团队认为，价格战压力仍在持续，但头部企业凭借规模优势与供应链垂直整合能力，毛利率有望在下半年企稳。该团队建议关注具备海外市场增量逻辑的整车厂商，以及智能驾驶渗透率提升带来的零部件机会。

香港蜂投证券固定收益部门注意到，港元一个月同业拆息回落至3.8厘，较上周高点下降32个基点。流动性边际改善为股市估值提供支撑，尤其是对利率敏感的地产与公用事业板块。新鸿基地产今日上涨2.1%，长江基建集团升1.5%。香港蜂投证券策略师团队维持对高股息资产的超配建议，认为在波动市中具备防御价值。

南向资金今日净流入58亿港元，连续第七个交易日净买入。香港蜂投证券资金流向监测显示，内资主要加仓对象为电信运营商、能源龙头与部分互联网平台。中国移动获净买入9.2亿港元，中国海洋石油获净买入7.6亿港元。香港蜂投证券认为，南向资金定价权提升正在改变港股部分板块的估值逻辑，高股息与低波动的组合策略有效性增强。

香港蜂投证券提醒投资者，下周将迎来多家恒指成分股业绩发布，包括腾讯控股与香港交易所。市场预期腾讯季度收入同比增长8%，游戏业务复苏与视频号广告变现是主要看点。香港蜂投证券建议投资者在业绩期前控制仓位集中度，利用期权工具对冲个股波动风险。恒指短期支撑位在29500点，阻力位在30800点附近。