2026年3月17日，沪深两市盘中突发异动，多只中小市值个股在早盘半小时内遭遇集中抛压，股价直线下挫超12%。盘后数据显示，部分个股的融资余额在三个交易日内骤降逾40%，市场将矛头指向此前活跃的场外配资平台“配资之家”。据多位投资者向记者反映，该平台自3月10日起出现提现延迟，随后陆续有账户被强制平仓，亏损规模初步估算超过8亿元。
以深市某智能制造上市公司为例，该股在3月14日还维持着温和上涨态势，本周一却突然放量跌停。龙虎榜显示，卖出前五席位均为机构专用通道，但实际交易明细揭示，这些席位背后多为配资账户的批量止损单。一位不愿具名的私募操盘手透露，其管理的产品中有两成资金通过配资之家加杠杆，平台风控系统在股价跌破预警线后并未及时触发止损，反而在连续跌停后以市价单强平，导致净值单日回撤达37%。
配资之家的运营模式与此前爆雷的各类平台相似，主要为投资者提供最高8倍杠杆资金，并收取每月1.5%至2%的利息。该公司宣称其资金来源为信托计划与银行理财通道，但记者查阅工商信息发现，其关联公司注册地集中在某沿海自贸区，且近三个月内密集变更过三次法人代表。更令人担忧的是，平台在3月15日深夜发布公告，称因系统升级暂停新用户注册，同时关闭了所有出金入口，客服电话亦转为语音留言状态。
市场流动性收紧是本次事件的重要背景。自2月中旬以来，央行公开市场操作连续净回笼，银行间7天期质押式回购利率一度升至3.8%，创下近两年新高。资金面趋紧使得券商两融业务审核更为严格，部分原本依赖正规渠道的投资者被迫转向场外配资。配资之家正是抓住这一窗口期，以“线上极速开户、秒到账、免息体验三天”为卖点，在短期内吸纳了大量客户，其官方宣传页面显示累计交易额已突破120亿元。
个股层面，此次闪崩行情波及范围超出预期。除前述智能制造企业外，另一家主营消费电子的公司也在同一天出现诡异走势：早盘高开3%后突然遭遇连续大手笔卖单，五分钟内成交额超过4亿元，股价直接从红盘翻绿并封死跌停。该公司证券部工作人员回应称，经营层面无重大利空，且近期没有未披露事项，但盘后交易所下发的问询函要求其说明是否存在股东通过配资渠道变相减持的情况。
多位法律界人士指出，配资之家此类平台游走于监管灰色地带。根据现行证券法，未经批准从事融资融券业务属于违法行为，但场外配资往往通过互联网跨区域运营，取证与查处难度较大。记者尝试联系配资之家注册地的地方金融监管局，对方以“涉及个案信息不便透露”为由拒绝置评。与此同时，部分受损投资者已组建维权群，计划集体向公安机关报案，初步统计涉及人数超过两千人。
从盘面反馈看，本次事件对市场情绪的冲击仍在发酵。3月18日早盘，前期涨幅较大的题材股集体低开，两市融资余额较前一日减少约150亿元。某券商策略分析师向记者表示，配资账户的强制平仓会形成负反馈循环：股价下跌触发更多止损盘，进一步压低价格，从而放大市场波动。该分析师建议投资者短线注意规避高杠杆标的，尤其是那些流通盘较小、近期换手率异常放大的个股。
截至发稿时，配资之家官网仍可访问，但首页已更换为一份落款日期为3月16日的《关于存量客户资产处置的说明》，内容含糊其辞，仅表示“正在配合相关部门进行清产核资”。记者多次拨打其公布的400热线，系统均提示“坐席全忙”。而在某股票论坛上，一则题为“配资之家客服失联，我的50万保证金还能要回来吗”的帖子在半小时内获得上万次点击，评论区充斥着大量相似遭遇的投资者留言。
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